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创建于2025-11-03 21:32:12

先以资本资产定价理论算权益资本成本，无风险报酬率取 10 年期国债均值 3.83%，叠加 β 系数 1.0236× 市场风险溢价 7.5%，再加 2% 银行特有风险，最终得 13.51%。接着分三阶段估算：高速增长阶段：现金流在 - 3130 至 5282 百万元间波动，现值 7187 百万元；固定增长阶段：现金流以 9.6% 增速从 5789 百万元增至 8353 百万元，现值 9203 百万元；稳定阶段：现金流维持 8353 百万元，按永续公式 × 贴现系数 0.2052，现值 12684 百万元。汇总三阶段现值，得出平安银行最终权益价值 29074 百万元。