同学们好！欢迎来到今天的国际直接投资微课。当企业 “走出去” 不再满足于简单的贸易往来，而是想在海外 “扎根” 时，就会涉及到国际直接投资。根据相关定义，它是指在国外有实质性的资金投放，包括在国外成立新的国外分支机构、收购外国企业，简单说就是 “真金白银投海外，扎根当地做经营”。今天咱们就结合实际案例搞懂跨国公司如何在海外 “开店、买厂、管风险”！一、国际直接投资的 “三种打开方式”国际直接投资主要有国际合作、新建（合资 / 独资）、国际并购三种方式。咱们逐个拆解：1. 国际合资：找个本地伙伴 “搭伙干”国际合资是国外投资者与东道国投资者共同投资创办企业，共同经营、共负盈亏的股权式经营模式。比如中国车企和德国公司合资生产电动车，双方各占 50% 股份。这种方式有优点也有缺点：优点：能降低风险，还能享受政策优惠。缺点：控制权容易分散，比如中方想扩产，外方想稳守市场，就容易产生分歧。2. 国际独资：自己说了算的 “单干模式”国际独资是投资者通过在国外设立独资企业的投资方式。特斯拉在上海建超级工厂，100% 控股就是典型例子。它的优缺点如下：优点：可以完全掌控企业，也有利于技术保密。缺点：风险较高。3. 国际并购：直接 “买现成的” 快速扩张国际并购就是收购国外现有企业，像联想收购 IBM 个人电脑业务。其优缺点很明显：优点：扩张速度快，缺点：整合难度大。二、国际资本预算：用数据算清 “海外投资能不能赚”国际资本预算是对投资项目的现金流量进行预测和评估，核心是判断项目是否值得投资。关键指标：净现值（NPV）净现值是把未来赚的钱折算成今天的价值，再减去初始投资。如果 NPV 为正，说明项目值得投资。举个例子：背景：中国网球拍公司打算在瑞士建子公司，投资 2000 万瑞士法郎（按汇率 0.5 换算，合 1000 万人民币），计划 4 年后出售。算收入：第一年预计卖 6 万支球拍，每支 350 瑞士法郎，收入就是 2100 万瑞士法郎；第四年预计卖 10 万支，每支 380 瑞士法郎，收入为 3800 万瑞士法郎。算成本：每支球拍成本 260 瑞士法郎，每年还有房租、管理费等固定成本 200 万瑞士法郎。算税费：在瑞士要交 20% 的所得税，把利润汇回国内时还需交 10% 的预提税。结果：按照 15% 的收益率进行折算，净现值约为 +200 万人民币，说明这个项目值得投资！